В JPMorgan указали на снижение интереса к золоту и биткоина в качестве хеджа
Инвесторы продолжают выходить из хедж-стратегий — параллельно с оттоком из биткоин-ETF средства выводят и из фондов на базе золота. На это обратили внимание аналитики JPMorgan, пишет The Block.
С 1 по 5 июня биржевые инструменты на основе драгметалла потеряли около $20 млрд. Из биткоин-фондов средства уходят четвертую неделю подряд, причем темпы постепенно растут.
Динамика спотовых биткоин-ETF. Источник: SoSoValue.
«Мы видим широкий отход от этой стратегии со стороны розничных и институциональных инвесторов. Тренд продолжился для золота и ускорился для биткоина в последние недели», — заявили в банке.
Под хедж-стратегией JPMorgan подразумевает спрос на альтернативные активы в качестве защиты от обесценения фиатных валют. По оценке аналитиков, в последние недели тренд ослабевал не только в ETF, но и на фьючерсных рынках и в позиционировании инвесторов.
В золоте снижение интереса тянется с конца февраля. По биткоину разворот начался в начале мая — после кратковременного роста на фоне конфликта на Ближнем Востоке.
JPMorgan также оценил долю вложений небанковских инвесторов в золото и первую криптовалюту относительно акций, облигаций и наличных. После устойчивого роста, который длилися с середины 2022 года, показатель продемонстрировал заметное снижение.
Источник: JPMorgan/The Block.
В JPMorgan отметил, что корреляция биткоина с реальной доходностью 10-летних казначейских облигаций США недавно стала отрицательной — как и у золота ранее в этом году.
Взаимосвязь драгметалла с S&P 500, напротив, стала положительной. При этом, по оценке банка, в последние месяцы оба актива вели себя скорее как рисковые.
Однако в компании допустили, что слабые рыночные настроения со временем могут стать «бычьим сигналом контртренда».
Напомним, в Bitwise обратили внимание на смещение интереса консультантов с биткоина на стейблкоины и токенизированные активы.
В Wintermute указали на слабый приток капитала в биткоин
